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不过随着春节临近

作者: admin发布时间:2019-01-21 00:59

  昨日晚间美三大股指、美债均出现大幅调整,值得注意的是,近期外围市场表现对国内三大股指的整体影响有限,晚间新加坡富时A50股指期货并未跟随美股同步调整,离岸人民币兑美元汇率小幅波动,表现相对韧性。从市场层面看,近期陆续出现主动性买盘拉高股指,同时中短期上海银行间拆放利率大幅下行、融资融券余额出现止跌回升,市场流动性相对充裕,叠加减税降费和地方政府债规模扩大的政策利好预期,今日三大股指出现低开高走的概率较大,关注左侧资金布局以及券商、军工、基建板块的持续性较为关键。

  操作建议:观望为主,激进类投资者可轻仓低吸IF并持有底仓,注意预设止损,供参考。

  昨日贵金属破位1289压力位上行,目前开始冲击1300整数关口。美元走软,美股重挫,支撑黄金。昨日美国制造业活动数据疲弱,美国12月ISM制造业指数创10年来最大跌幅令美元承压。国内来看,沪金昨日破位上行,最高触及290.75元/克,收小脚大阳线,隔夜继续高位整理。

  北方环保限产持续加码,高炉开工率整体下滑,电弧炉产能利用率也处在下行通道,成材产量整体处于阶段性低点。近期全国各地雨雪天气增多,工地逐渐停工,终端需求疲软。部分钢厂出台冬储政策,但开始冬储的商家不多,投机需求暂时没有起色。当前基本面呈现供需两弱的格局,后期供给端面临徐州钢厂复产的压力,需求端钢厂和贸易商仍在冬储政策上博弈,目前价格仍不是多数贸易商冬储的合意区间,成材价格仍有下行空间,盘面虽有阶段性反弹,但不具备持续上涨的基础。

  成材价格反弹,贸易商挺价意愿较强,叠加钢企补库预期,盘面亦应势上涨,短期铁矿行情向好。但矿山发货居高,到港量持续增加,供给压力抑制上涨,钢厂补库时间空间均不大,预计短期调整为主,不宜追多。

  第五轮提降已全面落地,整体看目前焦企开工保持高位,库存有所累积。钢厂焦炭库存偏高,仍有打压意向,采购节奏有所放缓,港口贸易商观望。预计焦炭现货仍有小幅下跌空间,期市持续震荡,可逢高做空。

  焦企利润下滑,有向煤矿转移倾向,但焦煤销售压力较小,焦企开工回升,焦煤需求依旧旺盛,因此焦煤下跌空间有限。预计焦煤现货稳重偏弱,期市持续震荡,建议观望。

  玻璃现货总体走势一般,生产企业出库速度变化不大,市场价格相对稳定。沙河地区在元华1000吨生产线停产之后,出库情况基本稳定,但是当前沙河厂家的整体库存处于相对合理的状态,加之资金压力不大,厂家市场信心尚可。操作上,空单持有,不加仓。

  隔夜有色除镍外价格均下滑,铜下跌超1%,商家悲观情绪浓厚,再加上终端消费无大改善,市场低迷,成交重心继续下移,预测短期铜价很难出现大幅反弹,继续偏弱。

  在无重大利空爆发之际,铝价下跌超出预期,下游厂家抄底意愿低于风险意识、维持按需采购操作,整体交投偏一般,预计铝价或下跌。

  昨日美国股市下跌未能拖累油价,美元汇率下跌支撑了以美元计价的石油期货市场。彭博数据显示,12月份OPEC减产50万桶/日,让市场看到OPEC执行检查你的决心,对油价形成支撑作用。现在就看减产是否能顺利传导至库存端,使原油库存低于5年均值水平。综合来看,OPEC减产对油价形成支撑,原油短期震荡偏强为主,操作上以反弹思路对待,持续关注库存变化。

  成本端原油市场受到减产的提振而延续反弹,化工板块受到一定的支撑。PTA当前供应维持稳定,而聚酯开工在不断下行。前期涤丝价格不断走跌,昨日江浙涤纶长丝市场行情止跌趋稳,各地区主流企业基本平报出厂,个别工厂适度回调100。短期PTA或跟随油价小幅反弹,然而供需基本面逐步转松使得PTA反弹空间有限,中期反弹抛空为主。

  欧洲市场小幅下跌,亚洲市场报价暂稳。国内检修装置逐渐复产,由于复产装置主要集中在华中、西北等地,内陆甲醇供应压力有望回升。港口供需格局尚好,本周甲醇港口库存回落,港口现货短期获支撑。随着现货企稳,期货今日反弹回升。不过随着春节临近,下游需求支撑不足,预计期货反弹空间有限,短期低位震荡可能较大。

  亚洲乙烯报价持稳,聚乙烯报价迎来反弹。国内中油东北、华南、华北部分牌号下调100-200元/吨,中石化华北、华中、华南部分牌号下调50-200元/吨左右,市场报价跟随走弱,跌幅50-100元/吨。目前石化库存压力不大,现货短期仍有支撑。但随着春节临近,下游需求季节性转弱,石化库存后期或再度回升。由于市场供需预期偏空,期货短期承压偏弱运行。

  亚洲丙烯小幅调涨,聚丙烯报价上调。国内中石油报价涨跌互现,中石化华中、华北报价上调100元/吨,华南报价下调100-200元/吨,市场报价小幅下跌50元/吨。神华宁煤、中原石化装置检修复产,整体检修产能回落,聚丙烯供给压力加大。受节日影响,下游需求不佳,周内石化库存环比回升。由于基本面预期偏空,PP期货短期承压,但现货坚挺也对期货形成支撑,短期区间震荡可能较大。

  新税率公式正式启用,进口棉价格普遍下调,盘面冲击回落。昨日盘面利空消化,小幅持稳。据统计,12月以来棉花价格显著下调,目前暂未持稳。棉纱市场行情继续维持弱势,纺纱企业开机不佳,部分纺纱企业出现减产现象。新老仓单基本过度完毕,目前新花仓单占比逾期八成。下游纺织企业采购谨慎,随用随买为主。国内依旧延续供应压力格局。目前宏观暂无大回暖利好情况下,底部震荡。

  受助于对巴西作物天气的忧虑,以及寄希望于中国又一轮的采购,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四上涨。美国政府停摆,美国农业部暂停了每日和每周的出口销售报告数据,为中国大豆采购规模增加不确定性,国内春节假期临近,下游需求支撑,以及对南美天气的担忧综合作用,豆粕继续反弹,但非洲猪瘟又有新增病例,持续扩散且全球供应充足压制,会限制连粕上涨空间,近日应重点关注中美贸易谈判最新进展及国内春节备货进度。

  前期玉米期货在贸易战和解的传闻中大幅下挫,但随着杂粕进口担忧情绪散去,价格博弈回归现实,一方面是1850的成本支撑,一方面是春节前东北产区的陆续售粮。同时,按照历史的经验,1月到4月上旬,在远期库存可预期的偏低的背景下,4月之前现货价格依旧有上涨的潜力。建议期货1905和1909小单试多,套利交易者可适当参与空5多9的熊套。

  昨日鸡蛋价格继续稳中见涨,产区中以山东、河南涨幅最大,销区整体维稳。产区货源供应正常,走货正常,局部加快;销区市场到货正常,走货尚可,继续持稳。预计短线价格继续稳中见涨。

  JD1905合约缩量区间调整,盘中空单入场更显积极,盘面仍处在下行趋势中,短线不建议多单入场,以观望为宜,激进者轻仓短空。

  3日全国生猪价格稳中涨跌调整,东北近期行情继续看稳,局部地区小幅调整,绥化明水发生非瘟疫情,当地价格混乱。华中如河南地区涨幅明显,主流价11.1-12.4元/公斤,主因月初出栏量下滑,叠加山西生猪产品暂停出省。主销区浙江、福建及川云贵地区均价继续走高。

  综合来看,随着春节邻近,市场需求仍有提振,北方主产区前期积压的猪源逐渐消化,猪价上涨的动力在逐渐加大,短期行情不宜过分悲观。

  昨日,铜期权总成交79966手,比前一日增加46154手,总持仓量60554手,环比小幅增长,交易活跃度较高。从PCR来看,总成交量PCR大幅走高,而持仓量PCR同样小幅增加,市场情绪依旧悲观。

  商家悲观情绪浓厚,再加上终端消费无大改善,市场低迷,成交重心继续下移,预测短期铜价很难出现大幅反弹,继续偏弱,期权交易建议继续持有看跌期权空头,激进者可尝试卖出看涨期权。

  策略:豆粕期货反弹上行,非洲猪瘟又有新增病例持续扩散,且全球供应充足,限制连粕上涨空间。隐含波动率上升,建议做多波动率,买入跨式或宽跨式组合。

  豆粕期权昨日成交一般,总成交量34636手,环比增加15%,总持仓量微增至375322手。其中M1905系列期权总成交26364手,环比增加15%,持仓量微增至260370手。看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为3250和2700。主力合约系列期权隐含波动率大幅上升,最新值为19.95%,近3个月10日HV也有所回升,最新值为9.87%。从期限结构来看,豆粕主连短期历史波动率与10分位持平,长期波动率仍高于短期波动率,位于均值上方。

  郑糖昨日震荡下行,目前新糖处于大量压榨,新糖的上市对糖价形成压力,由于对于全球经济增长速度的放缓的担忧,投机基金也出现大量的抛售,原糖行情疲软。而且广西主产地现货价以下调为主,未来糖价会遭受打压,上方的压力在不断增强,目前来看白糖的熊市行情并没有结束,尽管今年的压榨量预期有所下滑,这对白糖价格提供了我一定支撑。短期来看白糖行情偏群,市场情绪较为悲观。

  期权方面,白糖的SR1905期权合约的成交量PCR值0.68,持仓量的PCR值为0.58。成交量的PCR值和持仓量的PCR维持相对稳定,市场情绪偏空。60日历史波动率为13.16%左右,目前SR905期权合约的隐含波动率为14.84%附近,隐含波动率相对历史波动率溢价空间存在,可以卖出跨式期权或者宽跨式期权做空波动率。趋势性策略短期的悲观情绪,以及新糖产量的上市,现货价格的下调,建议卖出看涨期权策略。

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